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Sherry nació en Chicago y siguió una carrera como actriz después de graduarse de la Northwestern University. Después de aparecer en dos películas, Loving (1970) y Rio Lobo (1970), Sherry decidió abandonar el campo de actuación. En 1974, Sherry se unió a Talent Associates, como ejecutiva a cargo del desarrollo. En 1975 se unió a MGM como editora ejecutiva de historias. Tres años más tarde, fue nombrada vicepresidenta a cargo de la producción en Columbia. Con el éxito que logró con varias películas rentables, fue contratada como Presidenta de 20th Century-Fox. En 1984, se unió a Stanley R. Jaffe para formar la compañía de producción independiente, llamada Jaffe-Lansing. Cuando Jaffe fue nombrado presidente de Paramount Communications en 1990, Sherry se convirtió en presidente de Motion Picture Group de Paramount Pictures.